宏观经济发出三大转变信号
宏观经济发出三大转变信号
中国宏观经济的三大转变正悄然启动。 向创新型增长转变 经济发展方式的转变,是中国宏观经济转变的第一步。而这一步,也许要到5年~10年后,人们才能更深刻地体会。 随着限购、限价等调控手段暴风骤雨般袭来,房地产几乎集体出现了愁卖现象。种种迹象显示,楼市拐点似乎已经到来。 在这种情况下,单纯依靠投资房地产来拉动经济看来已不太现实。《十二五规划纲要》明确提出,要以重大技术突破和重大发展需求为基础,促进新兴科技与新兴产业深度融合,在继续做强做大高技术产业基础上,把战略性新兴产业培育发展成为先导性、支柱性产业。据了解,七大战略性新兴产业包括节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业和新能源汽车产业等。 国海证券宏观研究员邹璐表示,“十二五”就是在往这个方向推进,以往的传统产业已经难以继续给经济带来新的增长点,只有寻求新兴产业发展才能创造新的需求,带来新的增长动力。 通胀短期回落确定 事实上,相比于向创新产业倾斜的经济增长方式,老百姓可能更关注通胀。 庆幸的是,今年以来一直居高不下的消费者物价指数(CPI),终于调头向下了。数据显示,今年10月,CPI为5.5%,为5月以来新低。同期环比涨幅0.1%,为自今年6月以来最小环比涨幅。事实上,这已是CPI同比增速连续第4个月回落。今年7月,CPI曾攀升至6.5%的年内新高。 货币政策渐见“松绑” 11月16日,央行发布第三季度货币政策执行报告,央行首次明确提出,把握好政策的力度和节奏,适时适度进行预调微调。预调微调背后,到底隐含着怎样的信息对此,中投证券称,对于下阶段货币政策,央行总的基调未变,强调稳增长,对下阶段货币政策总的判断是“继续实施稳健的货币政策”。可以看出,在政策执行上,在通胀回落趋势明确后,货币政策将着手平衡通胀与经济增长间的关系。目前更强调稳增长。对于政策工具,预计未来央行将主要依靠数量型政策工具进行市场调节。预期12月下调准备金率可能性增大,但降息或在2012年中期前后。 坦白讲,央行完全有使用数量型工具,特别是准备金率的可能,尤其是在1年期央票利率连续2周下行的情况下。 平安证券首席宏观研究员孙方红表示,1年期央票利率连续下调,是货币政策微调的一个表现形式,但这并不意味央行会迅速下调准备金率或者降息。未来货币微调仍将集中在公开市场上,特别是央票利率调整。另外,11月~12月的新增信贷也将增加一些。A股方面,随着政策环境已改变很多,在明年1季度前大幅下行风险很小。但考虑到明年投资增速或下降,大盘仍有不确定性。
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