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【新闻】下半年农产品市场价格将继续上移排风草

发布时间:2020-10-18 19:12:49 阅读: 来源:录音笔厂家

经历2008年下半年的暴跌之后,2008年年底至2010年6月份,世界粮食市场宽幅振荡,蛰伏一年半之久。进入2010年夏季,极端天气不断登场,由于农产品生产对天气依赖性极强,极端天气频现令粮食生长状况堪忧。欧洲小麦减产引发粮食市场振荡,农产品比价关系令各品种走势相互传导。总体来看,俄罗斯小麦减产及国内资金充裕两大驱动因素引发农产品市场变局,预计下半年农产品市场价格将继续上移,其中国内油脂市场上涨空间值得期待。

一、市场资金充裕

欧美的低利率政策奠定国际市场资金宽松局面,而国内市场资金更加充裕。从我国历年的新增信贷量看,2010年的信贷投放目标为7.5万亿,仅次于2009年9.6万亿的新增规模。从既定的信贷投放节奏看,市场目前对总量预期比较一致,商业银行的投放节奏也基本遵循监管要求,上半年实际投贷了4.6万亿,下半年将有2.9万亿的新增贷款,该数值为下半年新增贷款的历史最大值,且同比增速也将扭转上半年持续负增长的局面,出现30%左右的增速。因此,纵向比较来看,2010年市场资金仍充裕,且整个下半年流动性将相对宽松(大约增长30%)。

从流动性充裕指标(广义货币供应量/名义GDP)看,在80年代乃至90年代前期,我国的流动性充裕度虽然快速上升,但在国际上尚处于一个正常的状态。之后随着其增速的继续保持,到目前,我国的流动性充裕度已经处于全球居前的位置。经测算,2009年我国广义货币供应量与名义GDP的比值达到1.8左右,在我们比较的33个世界主要国家和地区中名列第五。尽管近期的流动性增速有下降趋势,但不干扰流动性充裕度高这一基本事实。

二、年内加息概率较低

长期以来,我国货币政策的调整主要取决于经济增速和物价水平。从8月初陆续公布的国内7月份宏观数据情况来看,一方面经济增速继续放缓,一方面物价水平走高,宏观政策面临选择。不过,保持经济增速稳定仍是首要任务,因此预计未来加息计划可能延后,今年年内加息概率较低。

7月份,我国规模以上工业增加值同比增长13.4%,比6月份回落0.3个百分点;1—7月份,城镇固定资产投资同比增长24.9%,比上半年回落0.6个百分点;7月份,社会消费品零售同比增长17.9%,比6月份回落0.4个百分点;7月份,我国进口增长22.7%,显著放缓,今年一季度进口增速高达64.7%,二季度为44.1%。7月M1同比增长22.9%,增幅比上月和去年同期分别低1.7和3.5个百分点(实际上,M1的下滑也是工业增速趋降的重要标志。由于M1的构成以企业存款为主,而工业活动水平的下降往往表现为企业资金往来的下降)。

在经济增速预期放缓的形势下,三季度通胀或已不是宏观经济的主要矛盾,自然也难以成为加息的直接原因。

三、国内劳动力成本提升所带来的两大效应

经济危机背景下,国家出台了4万亿投资政策保增长,这一目标已圆满完成,2009年以及2010年至今的GDP增长均远超8%。国家的工作重心已经逐渐从保增长向调结构转移,国家正筹备一系列增加国民收入计划,以刺激居民消费,从而使三驾马车中的消费逐渐赶上投资。统计显示,上半年城镇居民人均工资性收入7014元,比去年同期增长9.7%。截至目前,全国已有23个地区调整了最低工资标准,上调幅度除深圳外,其余各省均在20%以上,其中海南一类地区工资增幅为31.7%,位列全国之首。月最低工资标准最高的上海市为1120元,小时最低工资标准最高的北京市为11元。此外,从2010年1月1日起,国家再次提高了企业退休人员基本养老金水平,上半年城镇居民人均养老金或离退休金收入达到2066元,同比增长15.4%。另据瑞银预测,今年全国范围的平均工资可能上调15%左右。国民收入进入大幅提升阶段,同时劳动力成本也大幅增加,这些都将对商品市场尤其是农产品市场产生一系列重大影响。一方面,收入增加导致农产品消费量上升;另一方面,劳动力成本上升提高农产品生产成本。

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