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互联网金融悄然刮起上市潮拦路虎都扫除了

发布时间:2021-01-07 15:00:33 阅读: 来源:录音笔厂家

作者:《机构投资》记者奇奇

转眼2015年就要过去,回望这一年,突然发现,互联网金融仍旧是热点中的热点。那么当讨论互联网金融时,我们应该讨论些什么?或者此次此刻,很多人有着一个共同的答案:上市。

根据最新的消息,宜人贷已在美国正式递交首次公开招股文件,若进展顺利,将在12月完成上市。而若此次上市成功,势必将国内互联网金融推向一个新的境界。此外,笔者获悉,近期麦子金服更是在内部启动全员股权激励计划,而这一举动或许可以看做其筹备IPO的重要一步。

可以预见,这又将是一场资本和精英的盛宴。

P2P上市,或不再是梦

事实上,如果将视线转回2014年年底,“上市”同样是互联网金融尤其是P2P行业较为关注的话题。因为正是在当年12月11日,美国最大P2P平台Lending Club登陆纽约交易所,IPO价格为15美元,上市首日行情火爆,涨幅高达56%收于23.43美元,成交量近4500万股,市值高达85亿美元。

有着美国这家“重量级”P2P公司的成功上市案例,也让国内P2P网贷行业激动人心,纷纷对上市“蠢蠢欲动”。此后,关于P2P上市的传闻屡见不鲜,如蚂蚁金服、陆金所、融360、91金融、宜人贷、麦子金服等知名互联网金融公司纷纷曝出准备上市的消息,其中麦子金服推出的全员持股计划,更是让业界期待互联网金融的造富神话。

对于互联网金融企业而言,上市不仅可以增加其融资渠道,助力公司更快地成长为行业内领军企业,同时随之而来的广告效应也会助力企业在竞争中拥有一个良好筹码。

于是乎,我们不禁好奇,中国作为全球最大的P2P市场,能否产生中国的Lending Club?

如果在7月之前,多数人对这一问题的回答是:有些遥不可及。确实关于互联网金融企业的合规性问题是在上市过程中绕不开的坎,而这也成为了互联网金融企业最直接的上市障碍。

在很长一段时间内,互联网金融游离在模糊地带,一直以“野孩子”的形象存在,既然合法身份没有得到认可,上市自然有些“天方夜谭”。

不过伴随2015年7月中国人民银行等十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(下称《指导意见》)的下发,互联网金融3年野蛮生长终于画上句号,这也意味着P2P网贷等互联网金融企业领到正式的“身份证明”。

政策支持之下,市场顿时看到了上市的亮光。

“有了政策的支持,2016年互联网金融企业有望在新三板或创业板上市,后年会在主板出现互联网金融企业,之前一些获得美元投资的公司也会出现拆VIE(可变利益实体,即协议控制),回归国内资本市场的趋势。”有业内人士预计。

麦子金服有关负责人接受采访时亦表示,互联网金融对行业的影响与日俱增,是万众创业大众创业的一部分,也会促进传统行业的更新迭代,相信符合市场规律和需求的事物一定会受到重视,并得到政策支持,上市只是时间问题。

而早在2015年4月获得海通创新资本管理有限公司A轮融资时,其董事长黄大容就曾透露,未来麦子金服有上市打算,且实行期限或将定于四年内。如今,伴随着全员股权激励计划的推出,也预示着麦子金服距离上市更近了一步。

可持续盈利是最大的障碍

不过乐观之下,互联网金融企业上市过程中还有一些问题尚待解决,比如盈利能力,特别是可持续盈利能力。

由于目前行业平台大多数处于烧钱的处境,盈利无从谈起。如果按照政策倾向,只做纯中介平台,没有息差的话,那么平台的盈利来源就只有投资者的手续费。

有人计算了这样一笔账:如果没有息差的话,平台手续费的收入大约为待收的1%。那么,假设平台一个月待收10亿元,一个月收入大约1000万,按照这个体量,这类平台已经是行业第一梯队,每月高企的推广费、人员支出成本,这区区1000万也仅仅能维持平台运作及推广而已。

于是,除非是小而美、控制开支,不打算做大的平台,否则基本上现在的平台都没有盈利。可要上市的目的就是为了做大体量,但是体量大了,由于民间借贷的地域和市场特性又决定了其驾驭风险的难度加大。

在一个看似封闭的“恶性循环”中,P2P企业想要获得可持续的盈利能力变得尤为艰难。或者Lending Club就是一个活生生的案例, Lending Club在2015年年初公布的上市后首份财报显示,公司去年全年亏损3290万美元,而之所以出现这种状况,主要是因为营销和产品开发成本远超贷款费用。

在具体指标上,持牌经营、信息透明公开也将成为重要门槛。不同于其他行业,在鱼龙混杂、风险屡发的情况下,互联网金融企业尤其是P2P,其业务和信息披露是否真实以及公开透明,显得尤为重要。而目前很多企业并不具备这样的条件。比如,目前鲜有P2P平台披露不良贷款率。

当然,这一情况不断得到改善,近年来中国P2P借贷行业的不良贷款正在快速攀升已是业内共识,于是秘密也变得不再是秘密。近期,陆金所董事长计葵生就曾公开表示,预计国内P2P市场的坏账率约为15%-20%。

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